Категория: Новини

Промяната във втория пенсионен стълб поставя хората пред избор – в кой подфонд да бъдат управлявани натрупаните им средства. Към момента интересът е насочен най-вече към динамичните подфондове, но активността остава умерена. Причината е, че изборът не е задължителен – ако човек не предприеме действие, ще бъде разпределен според възрастта си. Какво трябва да знаят осигурените преди 30 ноември, има ли риск динамичният подфонд да превърне пенсионните спестявания в „залог“ и как трябва да се реагира при спадове на финансовите пазари? Защо възрастта трябва да определя инвестиционния риск и какъв е международният опит с мултифондовете? Пред ФАКТИ говори Евелина Милтенова, председател на Управителния съвет на Българска асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване (БАДДПО).

– Г-жо Милтенова, каква е активността до този момент – колко хора вече са предприели действие по прехвърляне на партидата си по втората пенсия към подфонд и има ли изобщо интерес?
– Интерес има, но бих казала, че на този етап активността е по-скоро умерена – и това не ме изненадва. Причината е много проста: човекът не е поставен пред ситуация „или избираш нещо, или губиш нещо“. Ако човек не направи активен избор, законът има разумно решение и го насочва към подфонд според възрастта му.
Затова част от хората очевидно казват: „Това, което законът предвижда за моята възраст, ми е подходящо и няма нужда да правя допълнителна стъпка“. Именно така коментирахме и първите наблюдения от кампанията.

Към момента не бих цитирала конкретна обща цифра, докато нямаме окончателно консолидирани данни от всички дружества – преобладава интерес към динамичните подфондове.

Евелина Милтенова отбеляза, че реформата не може да гарантира определен размер на бъдещата пенсия, но създава по-добри предпоставки за натрупване на по-голям капитал в дългосрочен план.

„Ако дългият хоризонт се използва по-ефективно, има по-добра възможност да се натрупа по-голям капитал.“

По думите ѝ именно възможността времето да работи в полза на младите осигурени лица е в основата на новия модел.

Пенсионното инвестиране не е спекулация

В отговор на опасенията, че динамичният подфонд може да превърне пенсионните спестявания в рисковано начинание, Милтенова беше категорична:

„Популизъм е пенсионното инвестиране да се представя като игра на „черно тото“.“

Тя подчерта, че средствата се управляват от професионални екипи при строги законови ограничения, висока степен на диверсификация и постоянен надзор.

Доходността остава по личните партиди

Председателят на БАДДПО припомни, че реализираната доходност постъпва директно по партидите на осигурените лица.

„Само за първото полугодие на 2026 г. доходността е 584 млн. евро, а за последните три години и половина достига 3,4 млрд. евро.“

Тя уточни, че това не са приходи на пенсионните дружества, а средства, които вече са разпределени по индивидуалните партиди на осигурените лица.

Пълното интервю с Евелина Милтенова можете да видите тук: 

В предаването „Важно е да знаеш“ на радио „Веселина“ Евелина Милтенова, председател на БАДДПО, представи основните промени, които въвежда мултифондовата система във втория пенсионен стълб от 1 януари 2027 г.

Новият модел предвижда пенсионните спестявания да се управляват чрез три подфонда – динамичен, балансиран и консервативен, като инвестиционната стратегия ще бъде съобразена с възрастта и инвестиционния хоризонт на осигурените лица.

„До 30 ноември 2026 г. всички осигурени имат възможност да заявят предпочитанията си пред своето пенсионноосигурително дружество. Изборът е право, не е задължение.“

Автоматично разпределение при липса на избор

Милтенова подчерта, че ако осигуреното лице не направи активен избор, това не води до загуба на средства или права. Разпределението ще бъде извършено автоматично според възрастта към 1 януари 2027 г.:

до 50-годишна възраст – в динамичен подфонд;
от 50 години до три години преди пенсиониране – в балансиран подфонд;
през последните три години преди пенсиониране – в консервативен подфонд.
Натрупаните средства остават по личните партиди

Председателят на БАДДПО обърна внимание, че реформата не засяга вече натрупаните пенсионни спестявания.

„Натрупаното до момента остава по личната партида на всеки осигурен гражданин.“

По думите ѝ променя се начинът на бъдещо инвестиране на средствата, но вноските и постигнатата доходност продължават да се отчитат по индивидуалните партиди на осигурените лица.

Информираният избор започва с проверка на партидата

Евелина Милтенова призова хората да се информират активно за своите пенсионни спестявания и да поддържат контакт със своето пенсионноосигурително дружество.

„Питайте, интересувайте се.“

Тя препоръча всеки осигурен да провери в кой фонд се осигурява, какъв е размерът на натрупаните средства и дали осигурителните му вноски постъпват редовно. За тази цел може да се използва електронната услуга на НАП с ПИК или информационният телефон на приходната агенция.

За осигурените лица, които желаят да направят активен избор на подфонд, първата стъпка е консултация със съответното пенсионноосигурително дружество.

Подробности за промените във втория пенсионен стълб и мултифондовата система можете да чуете в пълното интервю с Евелина Милтенова.

В интервю за Bloomberg TV Bulgaria Мирослав Маринов, член на Инвестиционния комитет на БАДДПО, коментира първите резултати от избора на подфонд, новите инвестиционни възможности пред пенсионните фондове и очакваните ползи от мултифондовата система.

Изборът на подфонд остава отворен и след първоначалния период

Според Маринов по-ниската активност в началото на периода за избор не е изненадваща, тъй като законът предвижда автоматично разпределение според възрастта на осигурените лица.

„Част от хората не предприемат действия, защото са доволни от това, което е предвидено за тях съгласно възрастовата рамка.“

Той подчерта, че изборът не е еднократно решение и осигурените лица ще могат периодично да променят избрания подфонд в зависимост от своята възраст, цели и отношение към риска.

По-широки инвестиционни възможности за динамичните подфондове

Новата нормативна рамка разширява значително инструментите, в които могат да инвестират пенсионните фондове. Това включва по-широк достъп до международни пазари, алтернативни инвестиции, инфраструктурни проекти и други финансови инструменти, които могат да допринесат за по-добра диверсификация на портфейлите.

Дериватите ще се използват за защита, а не за поемане на допълнителен риск

Маринов обърна внимание и на възможността пенсионните фондове да използват инструменти за хеджиране на риска.

„Деривативите се използват само и единствено за хеджиране на съществуващите рискове, а не за усилването им.“

По думите му новите правила дават възможност рискът да бъде управляван по-гъвкаво, без да се налага продажба на дългосрочни инвестиции при временни пазарни сътресения.

Новият модел насърчава активното управление

Една от съществените промени е замяната на досегашната система за минимална доходност с бенчмарк, който ще служи за измерване на резултатите на фондовете.

„Тази гаранция за минимална доходност водеше до стадно поведение – всички се стремяха да не паднат под границата и се групираха около средното ниво, което подтискаше инициативата за активно управление.“

Според Маринов новият подход ще насърчи по-ефективното управление на активите и по-доброто сравняване на резултатите между различните подфондове.

Дългосрочното инвестиране остава най-важната защита срещу пазарните колебания

По отношение на рисковете от икономически и пазарни кризи Маринов подчерта, че пенсионните спестявания се инвестират с дългосрочен хоризонт, което позволява на добре диверсифицираните портфейли да преодоляват временните спадове на пазарите.

„Историческото представяне показва, че пазарите преодоляват кризите.“

На въпроса дали осигурените лица рискуват да загубят пенсиите си при борсов балон или криза, Маринов подчерта устойчивостта на капиталовия модел:
„Преминахме през голямата финансова криза, COVID пандемията, Брекзит и войни. Историческото представяне показва, че пазарите преодоляват кризите… И когато фондовете са дългосрочни и очакването за тях са в дългосрочен план, те могат да си позволят да изчакат дори година-две, в която купувайки на по-ниски нива същите тези финансови инструменти, да разчитат, че те ще покачат своята стойност в бъдеще. Разбира се, говорим за липса на концентрация в една единствена позиция, в една единствен сектор, в една единствена юрисдикция и така нататък. Така че един добре диверсифициран портфейл в годините показва, че би могъл бързо да възстанови загубите.“

Според Мирослав Маринов мултифондовата система създава условия за по-добро съобразяване на инвестиционната стратегия с възрастта на осигурените лица и за постигане на по-добри резултати в дългосрочен план.

Подробности по темата и целия разговор с Мирослав Маринов можете да проследите във видеото на Bloomberg TV Bulgaria.

За 18-та поредна година ще бъдат връчени най-престижните годишни награди в застрахователния и пенсионноосигурителния сектор у нас – „Застраховател на годината“, “Пенсионноосигурително дружество на годината”, “Застрахователен брокер на годината” за 2025 г.
Организатори на събитието са Университетът по застраховане и финанси (УЗФ), Асоциацията на българските застрахователи, Българската асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване, фондация „Проф. д-р Велеслав Гаврийски” и Българската асоциация на застрахователните брокери, които ще отличат най-добрите компании в сектора.

Наградите ще бъдат връчени на официална церемония в Деня на застрахователя – 1 октомври 2026 г. от 19:00 часа в столичния хотел “Маринела”, зала “София Гранд”.

По време на церемонията ще бъдат връчени награди в 11 категории, като победителите ще бъдат определени от експертна комисия, съставена от представители на организаторите, по предварително определени обективни публични критерии.
Най-добрите компании ще получат призове в следните категории: Застраховател на годината – Общо застраховане; Застраховател на годината – Животозастраховане
Най-динамично развиващо се застрахователно дружество

• Пенсионноосигурително дружество на годината “Допълнително задължително пенсионно
  осигуряване”
• Пенсионноосигурително дружество на годината “Допълнително доброволно пенсионно осигуряване”
• Най-динамично развиващо се пенсионноосигурително дружество

Застрахователен брокер на годината – Общо застраховане; Застрахователен брокер на годината – Животозастраховане; Застрахователен брокер на годината – Най-динамично развиващо се дружество; Застрахователен брокер на годината – Устойчиво развитие; Застрахователен брокер на годината – Качество в обслужването.

Фондация “Проф. д-р Велеслав Гаврийски” ще връчи за 28-та поредна година своите специални национални награди: “За цялостен принос в развитието на българското застраховане“, „За цялостен принос в развитието на българското осигуряване“ и „За цялостен принос в развитието на посредничеството в застраховането“ на заслужили успешни професионалисти и мениджъри, лидери в своя сектор.

Очаква се на тазгодишната церемония по връчване на наградите да присъстват над 200 гости. Събитието по традиция се посещава от застрахователния и финансовия елит на България, ръководители на държавните институции и регулаторните органи, на академичните среди и бизнеса.

Събитието се организира с подкрепата на: “БОРИКА” АД, ексклузивен спонсор.

Медийни партньори на годишните награди са: Investor.bg, Bloomberg TV Bulgariа, Българска
телеграфна агенция, Dnes.bg, Money.bg, Еconomic.bg и “Банкеръ”.

Председателят на БАДДПО Евелина Милтенова участва в предаването „Пулсът на парите“ по БНТ 1. Тя представи основните промени във втория пенсионен стълб и ползите от капиталовия модел, който допълва солидарната система.

Акцент беше поставен върху възможността натрупаната доходност да компенсира инфлацията, както и върху факта, че вноските и доходът от тях се натрупват в индивидуална партида, защитени са и се наследяват.

В предаването беше отговорено на най-важните въпроси, които вълнуват хората:

• Как да разберем в кой пенсинен форнд са парите ни? В предаването ще откриете подробна инструкция как да потърсите тази информация в НАП, ако не знаете къде сте осигурен.
• Има ли гаранция на сумите, които са внесени по партидите ни в пенсионноосигурителните дружества? – Евелина Милтенова обясни какви са двете основни гаранции в системата и потвърди, че всички бруто вноски за напълно защитени.
• Има ли икономически смисъл от прехвърлянето в НОИ? Евелина Милтенова обясни, че вноските за пенсия в НОИ са „разходо-покривни“ – те обслужват настоящите пенсионери. Тези 5%, които се внасят за допълнителното пенсионно осигуряване, носят допълнителна доходност, гладно поради дългия период на инвестиране. И сподели какво е единственото лекарство, което предпазва парите от инфлация – доходността от дългосрочното инвестиране.

Цялото предаване може да гледате тук 

В интервю за предаването „Ревизия“ по NOVA News, Владислав Русев, член на Управителния съвет на БАДДПО, коментира предстоящото въвеждане на мултифондовата система и ползите от нея за осигурените лица.

Според него реформата е дългоочаквана стъпка към по-ефективно управление на средствата за втора пенсия и позволява инвестициите да бъдат съобразени с възрастта и инвестиционния хоризонт на всеки осигурен.

Изборът е по-важен от финансовите познания

Русев подчерта, че мултифондовият модел не изисква специализирани финансови знания от страна на гражданите.

„Тази реформа не изисква финансова грамотност. Това, което се изисква, е избор в какъв фонд да се управлява личната сметка.“

Той отбеляза, че дори лицата, които не направят активен избор, ще бъдат разпределени автоматично по възрастовия модел, заложен в закона и основан на професионални анализи и изчисления.

По-висок потенциал за доходност при дългосрочно инвестиране

Една от основните цели на мултифондовата система е да даде възможност на по-младите осигурени лица да се възползват от по-дългосрочен инвестиционен хоризонт и по-висок потенциал за доходност.

„Финансовата история е доказала, че инвестирането в акции е в пъти по-доходоносно, отколкото в облигации.“

Според Русев именно поради по-високата волатилност на капиталовите пазари е необходимо средствата на хората, които наближават пенсия, постепенно да преминават към по-консервативни инвестиции.

Възрастовият модел е резултат от задълбочени анализи

Възрастовите граници между динамичен, балансиран и консервативен подфонд не са избрани произволно, а са определени въз основа на изследвания и международен опит.

„Направихме сложни изчисления и това се оказаха най-подходящите периоди и граници. Тези граници дават най-добър резултат.“

Осигурените лица ще могат да променят избрания от тях подфонд съгласно предвидените в закона условия.

Средствата по индивидуалните партиди са наследяеми

Владислав Русев обърна внимание и на една от най-важните характеристики на капиталовия модел – личната собственост върху натрупаните пенсионни средства.

„Трябва да мислим за парите във втория стълб като за свои пари. Това са като парите в банковите сметки.“

По време на фазата на натрупване средствата по индивидуалната партида се наследяват от законните наследници на осигуреното лице.

Различни възможности при получаване на пенсия

При получаването на пожизнена пенсия осигурените лица ще могат да избират между различни варианти, включително такива, които предвиждат наследяване на средства.

„Може да изберете да ви наследят, но може и да изберете по-висока пенсия, но без наследяване.“

Според Русев мултифондовата система е важна стъпка към по-гъвкаво и ефективно управление на пенсионните спестявания, като същевременно предоставя на осигурените лица по-голям избор и по-добро съобразяване на инвестиционната стратегия с различните етапи от трудовия живот.

Цялото интервю в предаването „Ревизия“ по NOVA, може да гледате тук

Галерия