Автор: Силвия Ненова

Българската асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване (БАДДПО), заедно с представители на бизнеса и капиталовия пазар, внесе официално становище до Народното събрание във връзка с повторно внесените предложения на ПГ „Възраждане“ за временно преустановяване на вноските към универсалните пенсионни фондове.

В становището се посочва, че тези предложения са нерелевантни към целите на актуализацията на бюджета на ДОО, не решават структурните проблеми на пенсионната система и биха засегнали пряко интересите на над 4,5 милиона осигурени български граждани, техните наследници, както и стабилността на капиталовия пазар.

БАДДПО призовава народните представители да отхвърлят предложените текстове и да продължат развитието на тристълбовия пенсионен модел чрез предвидими политики, основани на дългосрочен анализ, експертен диалог и защита на правата на осигурените лица.

Пълният текст на становището можете да прочетете тук:    LetterofAssociationstoParliamentreLegislativeProposalofVazrajdane_final_15…7_26_7

С Т А Н О В И Щ Е

ОТНОСНО: Внесен от група н. пр. от ПГ „Възраждане“ Законопроект №  52-654-04-40/13.07.2026 г. за изменения и допълнения на приетия на първо четене законопроект за бюджета на Държавното обществено осигуряване за 2026 г. № 52-602-01-18

УВАЖАЕМА ГОСПОЖO ДОЦОВА,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН ПРОДАНОВ,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН САБРУТЕВ,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН БЕЛЧЕВ,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН ВИТАНОВ,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН БОРИСОВ,

УВАЖАЕМА ГОСПОДИН ПЕЕВСКИ,

УВАЖАЕМА ГОСПОЖО ЙОРДАНОВА,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН ДЕНКОВ,

УВАЖАЕМИ ГОСПОДИН КОСТАДИНОВ,

УВАЖАЕМИ ГОСПОЖИ И ГОСПОДА НАРОДНИ ПРЕДСТАВИТЕЛИ,

Представяме на Вашето внимание становище на долуподписаните асоциации против предложенията за прекратяване на вноските към Универсалните пенсионни фондове и аргументи защо подобна мярка би накърнила правата на милионите осигурени българи и техните наследници, без да има съществен принос в разрешаването на проблема с дефицита в бюджета на ДОО.

За пореден път сме свидетели на предложение за промяна в чл. 6, ал. 1 от Кодекса за социално осигуряване, с която законодателят да постанови цялата задължителна пенсионноосигурителна вноска да постъпва във фонд „Пенсии“ на ДОО, без 5% месечно от нея да влиза по персоналните наследяеми партиди на осигурените лица. Опонентите на втория стълб в момента предлагат това да е в сила до края на текущата година. Подобна мярка няма да допринесе за постигане на спокойствие и стабилност в пенсионната система. Напротив – това само би задълбочило проблемите в нея, би ощетило финансово осигурените лица и техните наследници и би насърчило изкуственото противопоставяне между разходопокривния първи стълб и капиталовите втори и трети стълб. Още повече, че към момента, пенсионните дружества се подготвят за преход към т.нар. мултифондове, които ще допринесат до допълнително повишаване на спестяванията в персоналните партиди на гражданите и съответно – до по-високи втори пенсии. За първи път осигурените лица ще имат право да избират как да бъдат управлявани техните пари, как по-добре да бъдат защитени техните интереси и да се гарантират не само брутните вноски, но и натрупаната по партидите доходност. Този преход към мултифондове модел от 1 януари 2027 г. е съпътстван от намаляване на таксите, които дружествата събират, завишаване на изискванията към капиталовата им ликвидност и към експертите в тях.

Изпращаме на Вашето внимание и някои акценти в защита на категоричната ни позиция против ощетяване на лицата, осигурени в капиталовите пенсионни фондове и атаките към тристълбовия пенсионен модел с потенциални негативни  последици за системата и публичните финанси:

1. Приемането на предлаганите промени би било фактическа квази национализация на лични средства, защото тези лични вноски са частни пенсионни спестявания. Това ще доведе до драстично ощетяване на осигурените лица. Ако бъдат преустановени плащанията към задължителните пенсионни фондове, потърпевши ще бъдат не само осигурените лица, но и всички с отпуснати пенсии от Универсалните пенсионни фондове, които продължават да работят и за тях да постъпват вноски, които се акумулират в пенсионните им партиди. Ощетени ще бъдат и наследниците на осигурените над 4,5 млн. лица, тъй като средствата, натрупани във фондовете от втория стълб, се наследяват.
2. Предлаганата промяна по антипазарен начин ще лиши осигурените лица от възможността да изберат как и къде да се осигуряват – в избраното от тях частно пенсионно дружество или изцяло в ДОО с пълния размер на осигурителната си вноска. И към момента съществува законова възможност пенсионноосигурителните дружества, така както се конкурират помежду си, да бъдат конкурирани и от НОИ, но това е допустимо само в условията на доброволност, при запазено право на избор на гражданите.
3. Доколкото отношенията между осигурените лица и пенсионноосигурителните дружества имат частно-правен характер, предложената промяна би представлявала недопустимо намесване на държавата в тези отношения чрез отнемане възможността на лицата за избор и нарушаване неприкосновеността на частната собственост чрез предлаганата квази национализация на осигурителни вноски, които постъпват и се натрупват по индивидуални пенсионни партиди. В този смисъл е и решение на Конституционния съд  № 7 от 31.05.2011 г. на КС по к. д. № 21/2010 г., с което бе обявен за противоконституционен текста на §4а на ПЗРКСО, предвиждащ прехвърляне на средствата от индивидуалните партиди на осигурени в професионалните фондове на ДЗПО лица към ДОО.
4. Влизане в противоречие с препоръките на международни организации като ОИСР и ЕК за значително задълбочаване ролята на капиталовите стълбове предвид влошаващата се демографска ситуация в цяла Европа. Много е вероятно подобна стъпка да бъде възприета силно негативно от ОИСР, в това число да засегне процедурата по членството на страната в ОИСР.  Именно ОИСР предписва системите за втори пенсии на капиталов принцип да станат най-всеобхватни чрез въвеждане на мултифондов модел, да се гарантира достатъчно висок общ размер на вноските, за да се постигнат целите, свързани, както с адекватността на пенсионния доход, така и с дългосрочната устойчивост на пенсионните системи. Само постепенното увеличаване на размера на вноските може да помогне на осигурените лица да достигнат пенсионен доход, който да осигури подходящо ниво на заместване на дохода след пенсиониране. Българската пенсионно-осигурителна система премина няколко сериозни проверки и анализи във връзка с процеса на присъединяване на България към ОИСР. Допълнителното пенсионно осигуряване беше един от основите сектори, който беше задълбочено анализиран и получи положителна оценка през 2024 г. както за състоянието и стабилността на тристълбовия модел, така и по отношение на ефективността на надзора. Пенсионните дружества са най-контролираният и прозрачен бизнес – всеки ден докладват сделките си в КФН и публикуват стойностите на дяловете на фондовете на собствените си уеб страници. През 2024 г също така приключи и дългият процес на вътрешна проверка и анализ на системата и нейната стабилност от страна на Икономическия и Социален съвет (ИСС), където участваха  почти всички заинтересовани страни. На база на анализа,  докладът на ИСС даде положителна атестация за състоянието и ролята на допълнителното пенсионно осигуряване и на тристълбовия модел като най-подходящата алтернатива и представи важни препоръки за усъвършенстване на пенсионната система. Подобна мярка ще засегне негативно както осигурените в пенсионните фондове лица, така и капиталовия пазар, инвеститорите и държавата като цяло.
5. Към настоящия момент инвестициите на фондовете за допълнително задължително пенсионно осигуряване в български финансови инструменти възлизат на близо 3 млрд. евро. Те включват ДЦК, корпоративни книжа като акции и облигации на български компании, взаимни фондове и алтернативни инвестиционни фондове на българския капиталов пазар. Ако се допусне подобно неадекватно и свръх опасно предложение за промяна, незабвено ще има реална  опасност от „fire sale“  на инвестиции на БФБ, защото ще наложи осребряване в кратки срокове  и/или преструктуриране на портфейлите на пенсионните фондове – от една страна, за да изпълнят политическото решение и, от друга, да отговорят на количествените регулаторни изисквания. „Цената“ или  крайният ефект от прилагането на подобна мярка ще понесат пряко осигурените в пенсионните фондове лица.
6. Вторият стълб подобрява стимулите за изсветляване на трудовите доходи, тъй като пенсиите зависят пряко от действителните осигурителни вноски. Частните пенсионни фондове диверсифицират рисковете, свързани с инвестиционните решения и политическата намеса, и повишават личната отговорност на лицата за планиране на финансовото им бъдеще. И накрая, но не на последно място, частните пенсионни фондове подпомагат дългосрочния растеж като насърчават дългосрочните спестявания и следователно инвестициите и подобряват ефективността на разпределението на спестяванията и инвестиционните решения. Частните пенсионни фондове играят изключително важна роля за подпомагане на държавата в нейната политика по дългово финансиране, в това число за развиване на дълговото финансиране на големи инфраструктурни проекти – практика в редица държави (Хърватия, Великобритания и т.н.). Участието на пенсионните фондове на капиталовия пазар като големи, силно регулирани институционални инвеститори допринасят за по-високия икономически растеж на страната, както чрез преимуществено инвестиране в дългови финансови инструменти и насърчаване развитието на сегментите за привличане на капитал чрез механизмите на капиталовия пазар, така и за чрез развиване на капиталовия пазар, което от своя страна може да подобри регулирането на капиталовия пазар, прозрачността и инфраструктурата, да наложи по-добри стандарти за корпоративно управление и да намали нестабилността на цените чрез дългосрочни инвестиционни решения.
7. Реализираният доход от инвестирането на средствата на допълнителното пенсионно осигуряване през последните години е трайно положителна и последователно увеличава пенсионните спестявания на осигурените лица.През 2023 г. универсалните пенсионни фондове реализираха номинална доходност от 8,32%, през 2024 г. – 6,56%, а през 2025 г. – 6,26%. Средногодишната номинална доходност за периода възлиза на 7,05%, а кумулативната доходност достига приблизително 22,8%, което изпреварва кумулативната инфлация в България за същия период (около 17,1% по данни на НСИ). Само през първото полугодие на 2026 г.  пенсионните дружества,  са реализирали допълнителен инвестиционен доход в размер на 584 млн. евро, който вече е разпределен по индивидуалните партиди на осигурените лица. Така натрупаният инвестиционен доход само  за последните три години и половинадостига 3,4 млрд. евро, а нетните активи на пенсионните фондове вече надхвърлят 17,2 млрд. евро. Тези резултати показват, че вторият пенсионен стълб не само съхранява реалната стойност на спестяванията, но и създава значителна допълнителна стойност над задължителните осигурителни вноски, като увеличава бъдещите пенсии на милиони осигурени лица.

Всяко прекъсване на вноските към универсалните пенсионни фондове би лишило осигурените лица именно от този механизъм за капитализиране на доходност, който през последнитв години доказано увеличава стойността на техните лични пенсионни спестявания и защитава покупателната им способност.

Настояваме предложението да бъде отхвърлено, а развитието на тристълбовия модел и в частност на капиталовите стълбове в него, да се случва на база на дългосрочна визия, актюерски разчети и системен и открит диалог с индустрията и социалните партньори.

С УВАЖЕНИЕ,  

_________________________

Евелина Милтенова, Председател на Българска асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване (БАДДПО) 

________________________

Румен Радев, Председател на Асоциацията на индустриалния капитал в България (АИКБ)

 _________________________

Добри Митрев, Председател на Българска стопанска камара (БСК) 

_________________________

Наталия Петрова, Председател на Българска асоциация на управляващите дружества (БАУД)

 ________________________

Радослава Масларска, Председател на Българска асоциация на лицензираните инвестиционни посредници (БАЛИП)

________________________

Евгени Ангелов, Председател на Българска асоциация за дялово и рисково инвестиране

________________________

Марио Милев, Изпълнителен директор на BESCO – Българска предприемаческа асоциация

БАДДПО публикува предварителните данни за първото полугодие на 2026г.

Добавеният доход за последните три години и половина е 3,4 млрд. евро, активите вече са над 17,2 млрд. евро

584 милиона евро е натрупаният доход, която пенсионните дружества са успели да постигнат за първото полугодие на 2026 г. и сумата е разпределена по персоналните партиди на осигурените лица. Така кумулативно спестяванията им за последните три години и половина са нараснали с 3,4 милиарда евро по предварителни данни от пенсионните компании. Към края на юни 2026 г. общо активите на пенсионните фондове са над 17,2 милиарда евро.

„Постигнатата доходност увеличава спестяванията на осигурените лица над брутните вноски от 5%, които се внасят всеки месец“, обясни Евелина Милтенова, председател на Управителния съвет на Българската асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване (БАДДПО). Добрите резултати доказват капацитета на дружествата да управляват успешно спестяванията на гражданите, въпреки пазарните и геополитически предизвикателства, добави тя.

Пенсионните дружества вече активно информират клиентите си за предстоящото въвеждане на т.нар. мултифондове от 1 януари 2027 г. В универсалния пенсионен фонд (т.нар. втори стълб) се създават три подфонда, в които на дружествата са позволени различни възможностите за инвестиране според възрастта на осигурените лица – за хората до 50 г. е динамичен подфонд, за тези между 50 г. и 3 г. преди пенсия – балансиран подфонд, а за всички, на които им остават 3 години до пенсия – задължително консервативен подфонд.

„Това е реформа, която ще помогне за допълнителен ръст на постигнатата доходност от управлението на активите и съответно ще доведе до увеличаване на размера на персоналните партиди, а от там – и на пенсиите, които се изплащат от капиталовите фондове“, каза Милтенова. Въвеждането на мултифондовете е добър повод всеки работещ да се информира в кое дружество е партидата му и какви са натрупванията в нея от внесени осигуровки и постигната доходност. Това става през сайта на НАП с ПИК или на националния телефон на НАП 0700 18700.

От 1 септември до 30 ноември за първи път гражданите ще имат възможност да определят сами как да се управляват персоналните им партиди, които са наследяеми. Ако някой не одобрява служебното разпределение в подфонд според навършените години, може да го заяви в пенсионното дружество. Който не заяви изрично желание, ще бъде автоматично разпределен според възрастта си. При желание за промяна, тя може да се прави на всеки 12 месеца.

Мирослав Маринов, изпълнителен директор на пенсионноосигурително дружество, член на БАДДПО, гостува в предаването „ДЕНЯТ с Веселин Дремджиев“, където коментира развитието на допълнителното пенсионно осигуряване в България и ролята на втория пенсионен стълб за по-високи доходи след пенсиониране.

Акцент е поставен върху предстоящото въвеждане на мултифондовете, които ще позволят по-гъвкаво инвестиране според възрастта и рисковия профил на осигурените лица, с потенциал за по-висока доходност в дългосрочен план.

„Данните ясно показват, че вторият пенсионен стълб успешно работи за вложителите, а мултифондовете ще дават още по-големи възможности, включително за развитието на икономиката и публично – частното партньорство в България“ – подчерта г-н М. Маринов

▶️ Вижте цялото интервю във видеото.

Предстоящите промени във втория пенсионен стълб и предстоящото въвеждане на мултифондовия модел от 2027 г. дават на осигурените лица повече възможности за избор и по-голяма роля при управлението на техните пенсионни спестявания В интервю за Радио Благоевград г-н Мирослав Маринов, член на УС на БАДДПО, представя основните промени и най-важните въпроси, които всеки осигурен следва да познава преди реформата. Цялото интервю можете да видите и чуете тук.

Подготовката на пенсионните дружества за прилагане на мултифондовете от 1 януари 2027 г. беше обсъдена на състоялото се на 18 юни редовно годишно Общо събрание на БАДДПО.

До края на тази година усилията ще бъдат насочени към работа по приемането и прилагането на подзаконовите нормативни актове, свързани с промените в Кодекса за социално осигуряване, адаптирането на информационните системи и инвестиционните политики на дружествата, подготовката на процедурите за избор и служебно разпределение между подфондовете съобразно възрастта на осигурените лица, както и отразяване на избора им в кой подфонд да бъдат насочени персоналните им партиди.

Председателят на Управителния съвет подчерта, че 2026-а е годината на подготовка и практическото изпълнение на дългоочакваната реформа, която ще осигури по-добра защита на спестяванията на осигурените лица във втория стълб чрез постигане на по-висока доходност. „Нашата обща задача е преходът към мултифондовия модел да бъде разбираем, предвидим и сигурен, а успехът да се измерва с доверието на осигурените лица и с положителния ефект върху техните бъдещи пенсии“, каза Евелина Милтенова, председател на УС на БАДДПО.

На общото събрание беше приет Отчета за дейността на асоциацията, както и Годишният финансов отчет за 2025 г., плановете за дейността и бюджета на БАДДПО за 2026 г. Сред основните акценти в работата на Асоциацията през изминалата 2025 година бяха подготовката на измененията в Кодекса за социално осигуряване, свързани с мултифондовия модел, защитата на личния и наследяем характер на пенсионните спестявания, намаляването на административната тежест, подготовката за въвеждането на еврото и развитието на финансовата грамотност.

Общото събрание избра един нов член на Управителния съвет в лицето на Иван Иванов от ,,Лев Инс Пенсионно осигиряване“, който пое позицията от г-н Божидар Чанков.

С приетите решения Общото събрание потвърди ангажимента на БАДДПО за финансова стабилност, високи професионални стандарти и стабилно развитие на допълнителното пенсионно осигуряване в защита интересите на осигурените лица.

В интервю за NOVA зам.-председателят на БАДДПО Светла Несторова подчерта, че средствата във втория пенсионен стълб са единствените лични и наследяеми пенсионни спестявания на осигурените лица. Тя акцентира върху значението на допълнителното пенсионно осигуряване като механизъм за натрупване, инвестиране и увеличаване на личните средства за пенсия.

Цялото интервю можете да видите тук.

Българската асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване (БАДДПО) беше представена в рамките на Green Transition Forum 2026 – едно от най-значимите международни събития, посветени на конкурентоспособността, устойчивото развитие и инвестициите в бъдещето на Европа, проведено в София този месец.

Сред участниците в дискусионните панели бяха Светла Несторова – председател на Управителния съвет на ПОК „Доверие“, Мирослав Маринов – изпълнителен директор на ПОК „Доверие“, и Светослав Велинов – главен изпълнителен директор на ПОК „ДСК-Родина“.

В рамките на форума Светла Несторова акцентира върху необходимостта от насърчаване на работодателите да правят допълнителни пенсионни вноски за своите служители като инструмент за повишаване на адекватността на пенсионните доходи. Тя отбеляза и значението на допълнителното пенсионно осигуряване за дългосрочната финансова сигурност на работещите.

Мирослав Маринов подчерта потенциала на пенсионните фондове като дългосрочни институционални инвеститори и готовността им да участват по-активно във финансирането на проекти с принос за развитието на българската икономика при наличие на подходяща регулаторна среда.

Участието на представители на пенсионноосигурителния сектор в Green Transition Forum 2026 потвърждава значимата роля на допълнителното пенсионно осигуряване в обсъжданията за устойчив икономически растеж, инвестиции и финансова стабилност.

Повече информация за участието им можете да прочетете тук:

• Светла Несторова: „Държавата да стимулира работодателите да внасят допълнителни вноски за пенсия на служителите“

https://www.poc-doverie.bg/bg/novini/svetla-nestorova-pred-green-transition-forum-darjavata-da-stimulira-rabotodatelite-da-vnasiat-dopalnitelni-vnoski-za-pensia-na-slujitelite-790

• Мирослав Маринов: „Пенсионните фондове са готови да инвестират в развитието на България при подходяща регулаторна рамка“

https://www.poc-doverie.bg/bg/novini/miroslav-marinov-pred-green-transition-forum-pensionnite-fondove-sa-gotovi-da-investirat-v-razvitieto-na-balgaria-pri-podhodiashta-regulatorna-ramka-789

КАПИТАЛ- КФН предлага да се ползват 4 измерителя, изчислявани от S&P, както и местният BG40

С последните промени в Кодекса за социално осигуряване и въвеждането на мултифондовете беше приета и още една ключова промяна за частните пенсионни компании. Те вече ще трябва да се съревновават по доходност не само помежду си, а и с кошница от борсови индекси. Комисията за финансов надзор (КФН) вече е готова с наредбата за целта, като в нея се предлага тя да е съставена от четири пазарни измерителя, изготвяни от глобалния лидер в тази област S&P, както и българския BG40.

Идеята на т. нар. бенчмарк е да замени сегашния режим, при който регулаторът на всяко тримесечие изчислява и публикува минимална доходност за универсалните (УПФ) и професионалните (ППФ) пенсионни фондове, като ако някой фонд падне под нея, компанията е длъжна да заделя резерви. Сега вместо това представянето на подфондовете ще се съпоставя с пазарен измерител, като за различните рискови профили включените индекси ще са с различни тегла. Така например за динамичния подфонд, който предстои да се създаде от началото на 2027 г. с мултифондовата реформа, се предвижда измерител с повече тегло на индексите върху акции, а за консервативния – на облигации.

Цялата статия може да видите тук:

В рамките на форума Money Growth 2026, организиран от „Капитал“ на 14.05.2026г, се проведе дискусия, посветена на ролята на пенсионните фондове като източник на дългосрочен капитал за икономиката. Представителите на сектора подчертаха потенциала на управляваните активи, които надхвърлят 16 млрд. евро, да бъдат насочени по-активно към инвестиции в България.