Етикети: #мултифондове

Да започнем да гледаме на средствата в пенсионната си партида като на свои лични пари –  с този призив към осигурените лица заместник-председателят на Комисията за финансов надзор (КФН), ръководещ управление „Осигурителен надзор“ Диана Йорданова се обърна към слушателите на Българското национално радио  във връзка с предстоящите промени в системата на допълнителното пенсионно осигуряване. „Така както проверяваме банковата си сметка, нека да проверяваме и какво се случва по нашите партиди“ – допълни тя.

Йорданова определи промяната към мултифондова система като най-съществената промяна в сектора през последните повече от 15 години. Според нея международният опит показва, че подобен модел води до значително по-висока доходност за осигурените лица, тъй като позволява средствата да се инвестират според възрастта и инвестиционния хоризонт на всеки човек.

От 1 септември осигурените лица ще могат да получат информация и консултация от своето пенсионноосигурително дружество относно различните инвестиционни профили и възможностите за избор. Дружествата ще имат задължение да предоставят необходимата информация и да консултират своите клиенти според възрастта, инвестиционните предпочитания и целите им за натрупване на средства.

Ако гражданите не знаят в кое пенсионноосигурително дружество се осигуряват, те могат:

• да направят справка чрез Националната агенция за приходите (НАП);
• да използват електронните услуги на НАП и Националния осигурителен институт (НОИ);
• да се обърнат директно към съответното пенсионноосигурително дружество                                                                                                                                                       

Йорданова отбеляза, че много от пенсионните компании вече са предоставили разяснителни материали за предстоящите промени заедно с годишните извлечения към осигурените лица.

С въвеждането на мултифондовете всеки осигурен ще има възможност сам да избере инвестиционен профил. Ако не направи избор, ще бъде автоматично разпределен според възрастта си. Лицата между 16 и 50 години ще бъдат насочвани към динамичен фонд, лицата над 50 години до три години преди пенсиониране – към балансиран фонд, а през последните три години преди пенсиониране – към консервативен фонд.

В интервюто за БНР заместник-председателят на КФН съобщи още, че таксите в системата ще бъдат значително намалени – почти двойно. По думите ѝ новият модел ще обвърже възнаграждението на пенсионноосигурителните дружества с постигнатите резултати и доходността за осигурените лица.

„Ако дружествата искат да печелят повече, ще трябва да осигуряват по-висока доходност за своите клиенти“, посочи тя.

В разговора бe обхваната и темата за възможностите пенсионните фондове да инвестират в инфраструктурни проекти. Според Йорданова това не се отнася единствено до пътища и магистрали, а и до социална, образователна и друга обществена инфраструктура. Тя подчерта, че подобни инвестиции ще се осъществяват при висока степен на прозрачност и контрол чрез капиталовия пазар, като могат да привлекат и международни институционални инвеститори.

Заместник-председателят на КФН припомни още, че средствата по индивидуалните партиди са лични средства на осигурените лица и при определени условия подлежат на наследяване. Тя подчерта и значението на осигуряването върху реалните доходи.

„Ако не сме се осигурявали върху реалните си доходи през целия трудов стаж, няма как да очакваме високи суми при пенсиониране“, заяви Диана Йорданова.

Тя призова още гражданите да бъдат по-активни и информирани по отношение на своите пенсионни спестявания, тъй като решенията, които вземат днес, ще определят размера на допълнителния им доход след пенсиониране.

Публикацията в сайта на КФН може да прочетете тук

Оригиналното интервю в БНР може да чуете тук

Активният избор във втория стълб може да повиши значително бъдещата пенсия – разясни Владислав Русев, член на УС на БАДДПО в предаването „Тази сутрин“ на bTV 

В условията на засилен обществен дебат за устойчивостта на пенсионната система, ролята на втория пенсионен стълб като инструмент за лично спестяване и по-високи доходи след пенсиониране става все по-значима. Основните акценти в интервюто с г-н Русев са:

Лични средства със защита и наследяване
Средствата във втория стълб представляват лична собственост на осигурените лица – 5% от осигурителната вноска постъпват по индивидуални партиди, които се наследяват. Законът гарантира поне размера на внесените средства при пенсиониране, а на практика повечето осигурени реализират и допълнителна доходност. Данните показват, че първите пенсионери от втория стълб получават средно около 20% над внесените суми.

Мултифондов модел и възможност за избор
С предстоящото въвеждане на мултифондовете се дава възможност за избор на инвестиционен профил според възрастта – динамичен, балансиран и консервативен. Очакваната доходност варира в зависимост от профила, като по-динамичните инвестиции предлагат по-висок потенциал в дългосрочен хоризонт.

Активното участие е ключово
Русев съветва младите хора да бъдат активни и информирани при избора си. По-дългият инвестиционен хоризонт позволява поемането на умерен риск, който исторически е свързан с по-висока доходност и съответно – по-високи бъдещи пенсии.

Информиран избор при прехвърляне към НОИ
Възможността за прехвърляне на средствата към държавното обществено осигуряване следва да се преценява внимателно и на по-късен етап, когато са ясни както натрупаните средства, така и очакваният размер на държавната пенсия. За разлика от втория стълб, при който се натрупват лични спестявания, държавната система функционира на разпределителен принцип.

Значение за бъдещите доходи
Натрупванията по личните партиди вече водят до реални плащания – близо 300 млн. евро са изплатени на наследници и лица с трайна неработоспособност. В този контекст информираният избор и проследяването на партидите са от съществено значение за бъдещото финансово състояние на осигурените лица.

Всички подробности може да научите от видеото с участието на г-н Русев в предаването „Тази сутрин“ на bTV на 18 юни 2026

В контекста на активния обществен дебат около предстоящото въвеждане на мултифондовия модел у нас, Владимир Нечев – член на Управителния съвет на БАДДПО представи експертна позиция, която цели да внесе яснота и да противодейства на разпространявани внушения на започнатата преди дни от Крум Зарков и Ваня Григорова инициатива, която приравнява инвестиционния подход на мултифондовата реформа с „хазарт“.
В интервю за предаването „12+3“ на БНР той подчерта, че използването на термини като „рисково“ и приравняването на инвестиционния подход с хазарт, не отразяват реалната същност на модела. Владимир Нечев обясни ясно, че мултифондовата система стъпва върху утвърдени международни практики и е насочена към постигане на по-добра доходност и по-адекватен коефициент на заместване за бъдещите пенсионери.

„Промените влизат в сила от началото на 2027 г. Според възрастта им лицата ще бъдат разпределени в един от трите типа подфондове – уточни Нечев. Динамичният е подходящ за лицата до 50-годишна възраст. След тази възраст профилът на лицата се сменя към балансиран. Задължително лицата, на които им остават 3 или по-малко години до пенсиониране, отиват в Консервативен фонд. … Изборът на подфондове не е случаен, а стъпва на общоприетите практики в редица други държави, които отдавна работят с този мултифондов модел и гарантира напълно, според интересите на всички лица, това да се постигне по-висока доходност, по-добри резултати и по-добър коефициент на заместване накрая“.
Той обясни, че динамичното управление води до по-добри резултати, което показва опитът навсякъде:

„Пенсионното осигуряване е един дългосрочен процес. Всички данни и статистика показват, че спадовете са временни, след което пазарите се възстановяват. Затова Динамичният подфонд е за хора до 50-годишна възраст. Законът е предвидил гранични случаи, при които, ако лицето е на 47 години, примерно, първо трябва да престои 5 години в Динамичния подфонд, преди да премине към балансиран“.

Всичко става по ясни и прозрачни правила и регулации, заложени от Кодекса за социално осигуряване, подчерта категорично Нечев.

Интервюто на Снежана Иванова с Владимир Нечев в предаването „12+3“ можете да чуете от звуковия файл.

Владимир Нечев, член на Управителния съвет на БАДДПО, в предаването „Тази сутрин“ по bTV на 29 май 2026 г. разясни основните принципи на въвеждането на мултифондовия модел и как той ще повлияе на управлението на средствата за втора пенсия.
Основният акцент на реформата е, че осигурените лица ще бъдат разпределени в различни подфондове според възрастта им, като системата следва т.нар. принцип на жизнения цикъл.

Автоматично разпределение според възрастта
От 1 януари 2027 г. всички осигурени в универсалните пенсионни фондове ще бъдат служебно разпределени в три типа подфондове:

до 50 години – в динамичен подфонд;
между 50 години и три години преди пенсиониране – в балансиран подфонд;
в последните три години преди пенсия – в консервативен подфонд.

Този модел е създаден така, че да съчетава възможност за по-висока доходност в по-ранните години с по-висока сигурност при наближаване на пенсията.

🔹 „Разпределението по подфондове следва жизнения цикъл на осигурените лица – повече доходност в началото и повече защита към края.“

Свобода на избор и възможност за промяна
Въпреки автоматичното разпределение, Нечев подчерта, че правото на избор се запазва.
В периода от 1 септември до 30 ноември всяка година осигурените ще могат:

да изберат различен подфонд от служебно определения;
да направят промяна на вече направен избор.

Това дава възможност на хората да адаптират инвестиционния си профил според личните предпочитания и финансови цели.

🔹 „Реформата дава не само автоматично разпределение, но и реален избор – всеки може да реши как да се управляват неговите средства.“

Основни цели на реформата
В интервюто бяха откроени няколко ключови цели на мултифондовия модел: постигане на по-висока доходност; увеличаване на бъдещите пенсии;
разширяване на инвестиционните възможности; намаляване на таксите за управление.

Тези промени са насочени към по-ефективно управление на средствата в дългосрочен план.

Автоматично разпределение според възрастта
От 1 януари 2027 г. всички осигурени в универсалните пенсионни фондове ще бъдат служебно разпределени в три типа подфондове:
• до 50 години – в динамичен подфонд;
• между 50 години и три години преди пенсиониране – в балансиран подфонд;
• в последните три години преди пенсия – в консервативен подфонд.
Този модел е създаден така, че да съчетава възможност за по-висока доходност в по-ранните години с по-висока сигурност при наближаване на пенсията.

Гаранции и защита на средствата
Нечев подчерта, че въпреки по-широките инвестиционни възможности, сигурността на средствата остава гарантирана.
Запазва се една от най-важните защити в системата:

гаранцията върху брутния размер на внесените средства, независимо от пазарните колебания.

🔹 „Гаранцията върху брутните вноски остава – средствата на хората запазват своята защита и при новия модел.“

Кои фондове не се променят
Промените засягат основно универсалните пенсионни фондове, популярни и с наименованието „втора пенсия“.
Професионалните пенсионни фондове (за първа и втора категория труд – тези от НОИ) остават без промяна, а при доброволното пенсионно осигуряване въвеждането на подфондове ще зависи от решенията на отделните дружества.

Мултифондовият модел въвежда баланс между автоматизация и избор, като съчетава защита на средствата с възможност за по-висока доходност.

Повече възможности за осигурените днес, означава по-добри пенсии утре.

▶️ Вижте цялото участие тук: bTV, „Тази сутрин“, 29.05.26

FORBES BULGARIA публикува КЛЮЧОВИ ФАКТИ за новият модел за съпоставяне на доходност (бенчмарк) на пенсионните фондове, публикуван днес и от КФН.

Промените са заложени в проект на наредба, изготвен след последните изменения в Кодекса за социално осигуряване, и целят по-обективно измерване на резултатите от управлението на пенсионните фондове.
С новия модел регулаторът цели да насърчи по-активно управление на средствата с фокус върху по-висока доходност за осигурените лица.
Предвижда се и поетапен преход към новата система в периода 2028–2031 г., докато бъде натрупан необходимият исторически период за пълното прилагане и отчитане на методологията.

КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ

В центъра на новия модел стои въвеждането на показател за съпоставяне на доходността (бенчмарк), изграден на база комбинация от борсови индекси, отразяващи представянето на финансовите пазари. Същият ще служи като основен критерий при служебното разпределение на осигурените лица, които не са избрали фонд, и като обективен измерител за представянето на подфондовете в универсалните пенсионни фондове и на професионалните пенсионни фондове, отчитащ различията с структурата на инвестиционните портфейли и дългосрочния характер на пенсионните спестявания .

Предложената структура на новия бенчмарк включва пет глобални индекса и компонент „парични средства“ и е съобразена с инвестиционните възможности, предоставени от закона (глобални и европейски дългови и дялови финансови инструменти), става ясно от съобщението на КФН.

Предвижда се да бъдат включени глобалните индекси S&P Global 1200 EUR Hedged PRI и S&P Euro PRI. Дълговият компонент на бенчмарка ще бъде формиран от два индекса на облигационните пазари – iBoxx € Eurozone 5-10 TRI и iBoxx EUR Liquid Corporates Diversified TRI. В новата методология е включен и българския капиталов пазар с индекса BGBX40 PRI.

Паричните средства (наличностите по разплащателни сметки) са включени като самостоятелен компонент с нулева доходност, отразявайки изискванията на регулаторната рамка за поддържане на ликвидност, с оглед прехвърлянето на средства към фондовете за извършване на плащанията, изплащане на средства на наследници на починали лица и др.

Новата рамка предвижда различни тегла на компонентите според рисковия профил на отделните подфондове. Най-висок дял на акциите ще има динамичният подфонд, предназначен за по-млади осигурени лица с дълъг инвестиционен хоризонт. При него общото тегло на акционните индекси достига 75%.

Методологията предвижда доходността да се изчислява на годишна база чрез средногеометричен подход за период от пет години, включващ последните 20 тримесечия. Според КФН това ще намали влиянието на краткосрочните пазарни сътресения и ще осигури по-обективна оценка на дългосрочното управление на пенсионните активи.

Оригиналниата публикация във Forbes Bulgaria може да прочетете тук
Оргиналната публикация в сайта на КФН – тук 

Председателят на БАДДПО Евелина Милтенова взе участие в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria, където представи позитивния поглед на сектора към предстоящата реформа в допълнителното пенсионно осигуряване.
В разговора беше поставен акцент върху това, че пенсионната система в България навлиза в нов етап на развитие — по-модерен, по-гъвкав и по-близък до добрите европейски практики. Въвеждането на мултифондовия модел ще даде възможност средствата на осигурените лица да се управляват по начин, който по-добре отчита тяхната възраст, инвестиционен хоризонт и индивидуални потребности. 📈
Реформата е важна, защото съчетава повече избор за хората с по-висок потенциал за доходност в дългосрочен план. Особено за младите осигурени лица по-дългият период до пенсиониране позволява по-активна инвестиционна стратегия, докато с наближаване на пенсионната възраст средствата могат постепенно да бъдат насочвани към по-консервативен профил. 🛡️
Така допълнителното пенсионно осигуряване се развива в посока на по-голяма устойчивост, повече стабилност и гаранци.

Целта е да се постигне по-добра адекватност на бъдещите пенсии и по-ясна връзка между времето, доходността и личния избор. Това е стъпка към система, която не просто съхранява спестяванията, а работи по-ефективно за бъдещето на осигурените лица. 🌍
▶️ Цялото участие може да бъде гледано тук

Комисията за финансов надзор (КФН) представи проекти на нови наредби, които въвеждат по-високи изисквания към резервите и по-строги механизми за защита на средствата на осигурените лица. Промените са част от подготовката за въвеждането на мултифондовия модел и надграждат измененията в Кодекса за социално осигуряване.
Основната цел на регулатора е да гарантира по-устойчива и стабилна система, способна да посреща както пазарни колебания, така и нарастващия брой лица във фазата на получаване на пенсии. Проектите за новите наредби са публикувани за обществено обсъждане в сайта на КФН – тук 

Акценти: 

🔹
„По-високи резерви и по-строг контрол означават по-сигурна защита на средствата както във фазата на натрупване, така и при изплащане на пенсии.“

Значително увеличение на резервите
Един от основните акценти е повишаването на изискванията за резервите, които пенсионните дружества поддържат:
• Резервът за гарантиране на брутните вноски се увеличава от 0,5% до между 1% и 1,5% от активите;
• Резервите за покриване на пенсионните плащания се разширяват и нарастват от около 1% до между 4% и 6%;
Тези промени целят да осигурят по-силен финансов буфер и по-голяма сигурност при изпълнение на ангажиментите към осигурените лица

Динамичен контрол и по-висока финансова дисциплина
Новата рамка въвежда по-стриктен и динамичен контрол върху резервите:
• дружествата ще преизчисляват резервите си ежемесечно;
• при недостиг ще бъдат задължени незабавно да ги допълват със собствени средства;
• при надвишаване на определените нива ще се допуска освобождаване на ресурс.

🔹
„Резервите ще се актуализират ежемесечно и ще се допълват незабавно при необходимост – механизъм, който засилва финансовата дисциплина в системата.“

Нова организация на пенсионните плащания
Предложените промени въвеждат и нова структура за изплащане на пенсиите:
• създават се общи фондове за пожизнени пенсии и за срочни плащания;
• осигурява се възможност за обединяване на средствата от различни фондове при изплащане;
• улеснява се организацията на плащанията и управлението на риска.

По-ясни и по-високи гаранции за пенсионерите
Съществена промяна е свързана и с начина на изчисляване и гарантиране на пенсиите:
• отпада използването на техническия лихвен процент;
• при отпускане на пенсия ще се гарантира първоначално определеният ѝ размер;
• гаранцията ще се базира на пълния размер на средствата, преведени от индивидуалната партида.

🔹
„След 2027 г. ще се гарантира самият размер на отпуснатата пенсия, а не само натрупаните средства по партидата – важна стъпка към по-голяма предвидимост за хората.“

По-устойчива система в условия на пазарна несигурност
Според КФН, новите изисквания са насочени към ограничаване на рисковете в условия на волатилни финансови пазари и гарантиране на достатъчни буфери за покриване на ангажиментите към осигурените лица.

Влизане в сила
Проектите на наредби ще бъдат подложени на обществено обсъждане, като се предвижда новите правила да влязат в сила от 1 януари 2027 г. Публикувани са за 30-дневно обществено обсъждане в сайта на КФН

Предложените от КФН мерки представляват важна стъпка към:
• по-висока финансова стабилност на пенсионната система;
• по-ефективен надзор върху пенсионните дружества;
• по-силна защита на средствата на осигурените лица и пенсионерите.
В контекста на въвеждането на мултифондовия модел тези промени допълнително укрепват доверието в системата и създават условия за по-сигурни и предвидими пенсионни доходи в дългосрочен план.

Оригиналната новина, публикувана на сайта на КФН може да намерите тук 

„Въвеждането на мултифондовете е най-значимата реформа в пенсионната система на България през последното десетилетие. Тя не просто променя правилата на играта, а поставя осигуреното лице в центъра, като му дава право на избор според личния рисков профил.“ Това заяви Мирослав Маринов, изпълнителен директор на пенсионноосигурителна компания член на БАДДПО, по време на 17-ото издание на водещия финансов форум „Шумът на парите“, организиран от Profit.bg
В рамките на събитието, което събра елита на финансовия сектор в Sofia Event Center, Мирослав Маринов определи пенсионната реформа като една от най-съществените след влизането на България в Европейския съюз.
„От 1 януари всеки осигурен в универсален пенсионен фонд ще може сам да избира какъв инвестиционен профил да има“, обясни той.

Чрез мултифондовете младите хора ще могат да се възползват от по-агресивни инвестиционни портфейли с потенциал за по-висока дългосрочна доходност, докато за хората в предпенсионна възраст ще се предлагат защитени нискорискови варианти.

Въпреки глобалната волатилност активите на пенсионните фондове в България надхвърлят 31 млрд. лв. към края на 2025 г., което ги превръща в основен двигател на местния капиталов пазар и в най-големия институционален инвеститор в страната, със стабилизираща роля за икономиката – обясни Маринов. Отново призова за засилен фокус върху финансовото образование. По думите му информираният избор на потребителите е най-добрата защита срещу икономическите кризи и гаранция за достойни доходи след пенсиониране.

„Не мога да се съглася с футуристичните тези, че пенсиите ще изчезнат. Спестявайте, защото рано или късно сметката идва, а в един момент всеки ще има нужда от сигурност и средства за достойни старини. Пенсионното спестяване е маратон — постоянството, дисциплината и силата на сложната лихва имат много по-голямо значение от опитите да надхитрите пазара“ заяви Мирослав Маринов.

„Всяка криза на финансовите пазари е напомняне, че трябва да разполагаме с инструменти за гъвкавост. Мултифондовете са именно такъв инструмент“, допълни Маринов пред участниците във форума.

Участниците в панела „The New Investor: Navigating Markets, Assets and Opportunities“ по време на 17-ото издание на The Sound of Money в Sofia Event Center.

Димитър Илчев – Profit.bg, Маню Моравенов – БФБ, Спасимир Маджаров – Amundi, Мирослав Маринов ПОК Доверие, Евгени Ангелов – BVCA

Подробности за събитието „Шумът на парите“ може да намерите тук  

Изказването на Мирослав Маринов, може да прочетете синтезирано тук 

БАДДПО благодари на сп. „Икономика“ за вниманието към темата за развитието на допълнителното пенсионно осигуряване и за възможността важният разговор за бъдещето на втората пенсия да достигне до по-широка аудитория.

Въвеждането на мултифондовия модел е ключова стъпка към по-модерна, ефективна и устойчива пенсионна система. Новият подход дава възможност личните пенсионни спестявания да се управляват по-гъвкаво, съобразно възрастта, инвестиционния хоризонт и индивидуалния избор на осигурените лица.

Основните предимства на реформата са:

✅ право на личен избор на инвестиционен профил;
✅ автоматично разпределение според възрастта за хората, които не направят активен избор;
✅ по-гъвкаво управление на средствата в дългосрочен план;
✅ по-добър баланс между доходност и сигурност;
✅ по-съвременна и устойчива пенсионна система, основана на капиталовия принцип.

Целта на реформата е ясна — по-висока ефективност, по-информирани решения и по-добра защита на интересите на осигурените лица. Защото добрите решения за бъдещето започват с открит, навременен и професионален разговор днес.